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搭建红筹架构流程中涉及的重要事项

恒通国际恒通国际 2022年05月26日 浏览

什么是红筹架构,为何要搭建?

跨境企业搭建红筹架构,是合规出境的常见模式,红筹架构说起来繁琐,但是并不难懂得,而且在实操流程中多数由各方面专业人士参与其中,因此对于企业来说搭建红筹架构也不算太难。

搭建红筹架构流程中涉及的重要事项

懂得红筹架构,我们就拿与红筹架构相关的一些概念做分析。

什么是红筹架构,为何要搭建?

“红筹”其实不是一个法律概念,其实红筹架构是指通过在海外设立控股公司,将中国境内企业的资产和股权放在境外控股公司下,并以境外控股公司的名义在境外募集资金,包含吸收境外个人和机构投资,以及上市在二级市场融资。

搭建红筹架构可以在境外为境内主体的公司向全球的投资者进行融资,境外上市的门槛相对于国内来说对比低,非常合适境内中小企业进行境外融资。

可以非常便利地进行资金出入境。并且可以在架构中设计员工持股计划,满足更加灵巧的员工股权鼓励。而且可以提前做好税务计划。

有一些行业面临着行业外资准入的制止/限制性规定,这些行业包含农业、能源类的企业可用VIE协定架构来进行躲避这些制止性规定。

红筹架构和VIE架构有何差别

红筹模式是将个人或者公司的的境内资产或权益,通过股权收购或协定控制(VIE)的形式让境外注册的离岸公司所持有,境外离岸公司或着信托来持有境内资产,更后以离岸公司的名义申请在境外交易所上市。这个架构可以有2种方法可实现:红筹架构以及VIE机构:

红筹架构是股权或资产收购,也就控股模式。

VIE架构是境外投资者通过一系列协定支配控制境内运营实体,不需要收购。

大红筹和小红筹的差别

“大红筹”与“小红筹”的差别主要是在于控股股东境外投资形式的不同。

“小红筹”是境内运营实体的实际控制人是境内自然人,而“大红筹”则是境内运营实体的实际控制人是境内法人,这个法人在境外以法人的名义搭建境外投资形式的红筹架构,很多时候,大红筹是由“中资公司”来控股的红筹构造,大红筹企业在境外上市,需要由中资控股股东负责向人民 和 提交审批申请。

境内的监管机构对“大红筹”和“小红筹”这两种红筹上市方法有着不同的监管。“大红筹”会更严厉。因此,盘算上市的民营企业更多的会多采取小红筹架构的方法来做搭建。

37号文对红筹架构的影响

37号文全名《外汇管理局关于境内居民通过特别目标公司境外投融资或返程投资》,37号文的目标有两种:

1、解决境内居民在境外持股的合规性

中国人在境外投资或持股有很多限制,比如外汇管理规定:原则上不许可中国自然人在境外投资。因此,在现有的外汇管理系统下,37号文是中国自然人唯一合法合规地持有境外公司股份的办法。

2、解决境外融资和返程投资合规性的问题

在设立特别目标公司前,要进行境外投资外汇登记手续(以境内外合法资产或者权益向外汇局申请),同时,如果已登记的公司中境内居民产生个人股东、名称及经营期限等基本信息的变革或者境内居民个人增资、减资、股权转让、置换、合并、分立等需要及时到外汇局进行变革登记手续。

37号文还强调了关于特别目标公司(SPV)权益鼓励的相关问题。如果持有特别目标公司的股权或者期权时,在行权之前也需要去外汇局进行登记。

什么样的人需要登记37号文呢?

1、中国企业开创人

2、中国企业的其他中国籍自然人股东

3、中国企业上市前的员工持股计划(ESOP)鼓励已行权员工

搭建红筹架构需要办理ODI备案吗

自2009年商务部发表《境外投资管理方法》并逐步放开企业境外投资(ODI)以来,众多中国企业通过ODI通道实现对外投资。

红筹构造中也涌现越来越多通过ODI方法落地境外的中资股东,ODI架构的搭建不仅便于境外融资和资本运作,还便利未来的投资退出,而更多的是基于税务方面的思考。

通过境外直接投资方法(ODI)申请资金出境的基本过程:经信委,发改委,银行。

但要注意,以下三类情形属于限制开展的境外投资,需须经境外投资主管部门核准:

1、赴与我国未建交、产生战乱或者我国缔结的双多边条约或协定规定需要限制的敏感 和地域开展境外投资。

2、房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等境外投资。

3、在境外设立无具体实业项目标股权投资基金或投资平台。

不管是搭建红筹架构还是VIE架构,其中会涉及37号文或ODI备案,这是合规的必经之路,如果有需要或者想要有更深的了解,欢迎来电咨询。

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留言评论 (4)

    黄先生
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    张先生
  • 张先生

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