为什么越来越多的公司选择离岸上市？

越来越多的中国公司正奔赴美国进行上市，2019年，有37家中国公司在美国上市，募集资金总额达232.63亿美元。较早的时候有像阿里（Ali），百度（Baidu），网易（Netease）甚至中石油（PetroChina）这样的公司，它们都在美国上市很长一段时间。什么不理解本相的人可能会很愤慨，为什么不在中国上市呢？为什么所有中国公司都去美国？今天恒通和大家详细介绍，具体如下：

让我们以互联网公司为例，看看早期的互联网公司在美国上市的原因：

1.吸引外资国内互联网行业在发展初期资金非常匮乏，银行不提供贷款（因为他们不理解获利方法），因此资金的重要来自是天使投资+风险投资+私募股权，这些投资机构一般都是基于外国的（例如阿里巴巴的投资者是日本软银）。换句话说，我们知道互联网公司（例如腾讯等）基础上是从成立之初开端的，绝大多数是中外合资企业。

2.非惯例的公司构造，中国法律还规定，对外资在电信有关企业（包含互联网）中的投资有非常严厉的限制，合资企业的同意基础上是不可能的。为理解决此问题，合资企业已采取VIE构造来绕过这一层的政策法规。（VIE构造是指：外国上市实体通过协定控制国内业务实体，例如Lenovo和许多其他公司实际上在维尔京群岛的开曼群岛注册）

3.中国A股，在上市方面，中国证券监视管理委员会并不在乎，VIE构造是规避法律政策，合法性问题，而不是在国内上市。因此阿里巴巴，京东这样的互联网巨头想要在国内上市的机遇都是渺茫的，只能去香港或美国上市。简单总结：早期缺少资金-将外资引入-合资企业-采用VIE构造-无法在国内市场上市。这就是早期的互联网公司涌向国外的重要原因。之所以强调早期阶段，是因为当时的人民币资金很少，外国投资者只能应用外国资金进行投资，这在拥有人民币资金的情形下要好得多。

新的互联网公司去美国上市的原因：

1.严厉的国内同意，近年来，互联网公司仍在中国境外上市，国内外同意的分别确切是重要原因。互联网公司发展快速，因此总是资金缺乏，在进行C轮融资后，他们必需预备上市以筹集大批资金，但是其中大多数公司可能刚刚开端以此赚钱时间，因此他们不满足持续三年国内上市获利的条件。（例如，京东和优酷尽管前景光亮，多年来一直在烧钱，但现在却没有盈利。相似的例子包含360，人人，CenturyLink，凤凰新媒体，土豆等。）

2.宽松的离岸审批，与国内市场审计制度不同，美国资本市场采取注册制度，拟议的上市公司没有利润门槛。只要您公司的业务发展快速并占领较大的市场份额，即使它亏损了也可以上市（主要的是您要讲了解的故事以使投资者相信将来会赚钱）。一言以蔽之：对国外宽容，对国内严厉。

外国人看好互联网公司从整体融资环境来看，美国对于互联网公司，高科技公司一般，并会给予很高的估值，优酷360如此高的市盈率就是一个例子。而且在美国再融资更为便利，优酷网第二轮融资就是一个例子。除了上述重要原因外，还有其他一些原因，例如在美国的上市时间短，没有排队，费用较低等。

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